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秦洪:增量資金裹足不前 未來走勢仍可期待

來源:澎湃新聞 2019-07-03 19:53中投投資咨詢網 A-A+

  周三A股市場出現了震蕩中重心下移的走勢,前期強勢的白馬股,甚至包括以貴州茅臺為代表的A股硬資產股,在午市后深幅調整,部分品種已吞蝕了周一的漲幅,如此走勢影響了市場參與者的交易情緒,謹慎情緒迅速升溫。

  增量資金裹足不前

  2017年以來,以貴州茅臺為代表的A股硬資產股、以中國平安為代表的金融股頭部股的持續上行力量主要來源于北上資金的持續凈買盤。經過近兩年多來的反復吸籌,以北上資金為代表的外資已擁有這些硬資產自由流通市值的20%以上的籌碼。所以,外資的一舉一動對這些硬資產股的股價走勢已有足夠的影響力。比如,在4月至5月,北上資金凈流出,此類硬資產股也出現調整。6月以來,北上資金大力度加倉,此類硬資產股也再度強硬,紛紛創出歷史新高(含復權)。

  但是,在近幾個交易日,以北上資金為代表的外資對權益資產的謹慎態度加劇,開始轉向黃金等避險資產。

  因此,周三A股主要指數出現了深幅回落的走勢。不僅是周三,在之前的周二盤面中,已顯示出北上資金的謹慎態度,比如硬資產股沖高受阻的K線組合。北上資金是當前A股市場的最大邊際增量資金來源,其放慢腳步,使得增量資金力量明顯減弱。

  未來走勢仍可期待

  以北上資金為代表的外資對A股硬資產股的買力減弱,會強化硬資產股的短線疲軟預期。無論是以白酒股為代表的食品飲料股,還是以頭部券商股為代表的大金融股,短期可能會面臨進一步的承壓。由于此類個股是A股市場的權重股、人氣股,所以,指數在近期的走勢也難有大的作為,甚至不排除上證綜指再度挑戰3000點支撐的可能性。

  不過,不能因為短線的波動而放棄對未來長期樂觀走勢的期待。因為,決定A股市場未來走勢的核心力量是內部因素。從目前來看,內部因素越來越樂觀。進一步的開放措施,進一步的減稅降費的承諾等,均意味著A股市場背靠的內在環境正在積極改善,將持續增強A股,尤其是核心資產股和硬資產股的含金量,這必然會進一步吸引北上資金。與此同時,從國際大環境來說,也有一些樂觀的信息,比如說關于全球央行降息的信息,再比如說美國繼10年期國債收益率創出數年來的新低之后,30年期國債收益率在周三跌至2.4778%,刷新2016年10月以來的新低,這必然會提振全球權益資產的比價優勢。

  在此背景下,對A股市場的未來走勢仍可期待。在操作中,一方面需要對當前的硬資產股以及核心資產股的調整走勢予以一定的重視,可以適量減持一些在6月底有加速上行K線態勢的品種;另一方面可以進行中長線布局,如果這些硬資產股以及核心資產股的短線調整幅度過大,則可以采取慢慢建倉的中長線布局思路。與此同時,可以從醫藥股和科技股中尋找半年報業績有望大幅增長、未來可持續性增長動能強勁的品種。

關鍵詞:北上資金 A股
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