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政策加持國產奶粉重奪市場 貝因美等國產龍頭受益

來源:北國網 2019-06-17 10:11中投投資咨詢網 A-A+

  風來的時候,你必須已做好起飛的準備

  奶粉安全依然是不可逾越的政策紅線。

  6月4日,黑龍江省市場監督管理局發布了《關于不合格食品核查處置情況的通告》——黑龍江農墾英博華威乳業有限公司生產的每嘉嬰兒配方奶粉(0-6月齡,1段)阪崎腸桿菌不合格。據了解,由阪崎腸桿菌引發疾病而導致的死亡率可達40%~80%。

  最終,該企業被罰款近30萬元,同時銷售該產品的母嬰店也受牽連被罰款。

圖片來自黑龍江省市場監督管理局網站

  顯然,讓中國孩子喝上放心的中國奶粉,除了加強監管保障奶粉質量安全外,國家還希望能夠整體提高國產奶粉的實力。

  我們看到,國家發改委、工信部、農業農村部、衛生健康委、市場監管總局、商務部、海關總署等7部委日前印發《國產嬰幼兒配方乳粉提升行動方案》(下簡稱“《行動方案》”),力促國產嬰幼兒配方乳粉提升品質、競爭力和美譽度,做強做優國產乳業。

  不過,目標并不低。

  上述《行動方案》要求,力爭嬰幼兒配方乳粉自給水平穩定在60%以上;力爭三年內實現質量安全追溯體系建設覆蓋60%以上嬰幼兒配方乳粉企業,并與國家重要產品質量追溯平臺對接;要促進行業兼并重組和提檔升級;加強進口乳粉及跨境電商管理。

  然而這對于國產奶粉,特別是有實力的國產奶粉企業無疑是個好消息。

  國產奶粉重奪市場

  長期以來,國產奶粉的質量問題是導致中國家長更愿意選擇進口奶粉的主要原因。

  因此上述《行動方案》的初衷就是要做強做優國產乳業,并且制定了自給水平穩定在60%以上的目標。具體來看,《行動方案》希望通過大力實施國產嬰幼兒配方乳粉“品質提升、產業升級、品牌培育”行動計劃,使得國產嬰幼兒配方乳粉產量穩步增加,從而更好地滿足國內日益增長的消費需求,力爭嬰幼兒配方乳粉自給水平穩定在60%以上。

  當然成效也是顯著的。

  尼爾森此前發布的《2018年中國嬰幼兒配方奶粉市場環境洞察》報告顯示,2018年,國產奶粉所占的市場份額從2017年的40.7%上升至43.7%,銷售額增速從2017年的14.5%上升至21.1%。

  國產奶粉的市場占有率這幾年已經有了明顯提升。

圖片來自網絡

  有統計數據顯示,國產奶粉的市場占有率2015年時為31%,2008年時市場占有率僅為為25%。

  市場的普遍反映是,該《行動方案》的發布再次強調了奶業振興戰略重要性。而正是受益于該行動計劃,國產產品競爭力將進一步增強,市場占有率也將穩步上升。

  這或許真的應該歸功于《行動方案》要求奶粉行業要堅持最嚴格的監管制度,建立全國統一的嬰幼兒配方乳粉質量安全追溯平臺,進一步強化質量保證,以提升國產奶粉銷量的思路。

  當然,除此之外,該《行動方案》還做了一件事,就是鼓勵嬰幼兒配方奶粉企業進行兼并重組,從而進一步提高行業集中度和整體發展水平——這意味著,嬰幼兒配方奶粉企業龍頭企業有望借助于產品、品牌和渠道的優勢,吸收小乳企出局騰出的市場空間,進一步擴大市場份額。

  嬰配粉頭部企業受益

  資本市場對上述《行動方案》的發布表現得尤為敏感。

  該《行動方案》發布當天,國內乳業股股價出現直線拉升,貝因美、西部牧業漲停,新乳業、科迪乳業等直線拉升。

  6月3日收盤,貝因美、新農開發、西部牧業漲停,麥趣爾大漲近7%。此外,三元股份、科迪乳業、新乳業、天潤乳業、伊利股份等乳業個股股價也出現不同程度的上漲。

  此后幾天,乳業市場依舊熱度不減。

  有第三方統計數據顯示,今年 1-4月全國乳品行業主營業務收入累計同比增長9.01%。其中,作為乳品行業中增長最快的子板塊,嬰配粉增速有望達到兩位數。

圖片來自網絡

  中原證券的研報顯示,2018年國產品牌的市場份額回升至40%以上。而線上市場中的消費規模貢獻已達70%。市場終端國產奶粉占有率的成長和國家政策的全面護航無疑給了投資機構和投資者信心。

  而這背后,國內乳業正處于集中度不斷提升的階段,并且是朝著貝因美這些頭部企業集中。

  尼爾森數據顯示,2018年國產奶粉在母嬰渠道的增速為25.4%,外資奶粉的增速為10.1%。此外,2018年國產六大奶粉(貝因美、伊利、飛鶴、君樂寶、圣元、完達山)在電商渠道的增速為48.9%,也遠遠超過外資奶粉。

  如果分城市來看,下線市場是國產奶粉的優勢市場。尼爾森的數據顯示,2018年國產奶粉在下線市場的銷售額占比為51.6%,增速達到20.2%,高于外資奶粉6.6%的增速。

  不得不說,上述《行動方案》給國產奶粉產業不僅帶來了質量要求,更重要的是資本層面的方向指引和政策紅利——而這一方案將有望成為國產奶粉新一輪競爭的核心,也將影響著未來幾年奶粉企業的市場格局。

  貝因美將成受益者?

  作為昔日“嬰童第一股”的貝因美,也隨著創始人謝宏的回歸也開啟了業績振興。

  2018年3月15日,貝因美官方宣布謝宏回歸。

貝因美創始人謝宏

  隨后謝宏給全體員工寫了一封內部信,“現在上市公司閃了腰,我義無反顧回頭奮斗一線。”謝宏承認,貝因美前面的戰斗不會輕松,每一場都是硬仗,甚至會比貝因美剛起步時還艱難,但他選擇重新站出來擔當,希望給大家帶來一份堅持的勇氣、一份前進的引導、一份奮斗的依靠。

  2018年,貝因美以謝宏提出的重建渠道、重構體系、重造團隊、重塑品牌、重建文化和重樹商譽的“六重奏”為指南,打響了“保殼”保衛戰。

  除了對經營團隊進行了大換血,去年7月,貝因美邀請在惠氏做了13年后轉戰美素佳兒的包秀飛出任總經理。

  而謝宏的再度歸來也被視為貝因美一路向上生長的關鍵要素。

  貝因美此前發布的2018年度財務報告顯示,報告期內,貝因美實現營收24.9億元,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4111萬元,同比增長103.9%;經營活動產生的現金流凈額為2.91億元,同比增長311%;基本每股凈收益為0.04元,同比增長103.9%。

  不得不說,上述《行動方案》給了業績回升之后的貝因美更多的想象空間。

  作為創始人,謝宏一直強調“做精做專嬰童食品主業”的戰略布局,堅持用戶需求為生產研發導向,不斷優化母嬰消費品類,做精核心產品,開發超高端產品、特配等產品。

  此外,上述《行動方案》中明確的監管要求和科技研發要求,并著重強調要建立國家乳品安全與營養分析中心,實施國家母乳研究計劃,建立統一的母乳研究數據庫。

  而貝因美已經在中國母乳研究上有著10多年的經營和布局。

  公開信息顯示,貝因美早在2007年前就與上海市兒科醫學研究所、上海兒童醫學中心等合作成立了貝因美母乳研究中心。其中,貝因美的小貝智造方程式更是全面闡釋了貝因美勇擔國奶振興先鋒的底氣,即科學配方+國標標準化體系+全球領先的“智”造技術。

  在《行動方案》實行之后,貝因美的上述布局都將成為其先發優勢。

  事實上,謝宏在創業之初定下的企業發展原則與《國產嬰幼兒配方乳粉提升行動方案》很多方面要求是不謀而合:“我們一直期待有一個行業發展的標準來優化中國乳業市場競爭,也一直以行業最高標準來要求企業發展,行動方案發布后公司組織員工學習,我們發現很多部分要求,公司已經實施了很多年,而且要求比國家規范還要高不少。”

  中國奶粉行業或許正在醞釀著一次決定未來幾十年格局的并購重組潮,在這個過程中,機會絕對也只會留給那些有準備的人和企業!

關鍵詞:國產奶粉 貝因美
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