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籌備3年多時間 滬倫通終于要面世了!

來源:華夏時報 2019-06-14 21:15中投投資咨詢網 A-A+

  籌備3年多時間,滬倫通終于要面世了!

  當地時間12日晚,倫敦證券交易所發布公告稱,滬倫通所有啟動準備工作已經完成。滿足條件的上海和倫敦上市公司將可在對方市場發行存托憑證(DR),通過滬倫通機制連接兩個市場交易。

  作為中國與境外證券市場的首個股市聯通計劃,滬倫通如今邁出重要一步,成為中國資本市場擴大對外開放的里程碑事件。

  籌備三年多即將啟航

  滬倫通,即上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通機制。滬倫通分為東西向兩個業務,西向GDR(Global Depository Receipts)是指符合條件的在上交所上市的境內上市公司發行境外存托憑證并在倫交所上市,東向CDR (Chinese Depository Receipt) 是指符合條件的在倫交所上市的境外基礎證券發行人發行中國存托憑證并在上交所上市。同時,存托憑證與基礎證券之間可以跨境轉換,由此實現兩地市場的互聯互通。

  從進行可行性探索開始,滬倫通已有三歲多了。2015年9月,在中英經濟財金對話上,時任英國財政大臣奧斯本發表了對滬倫通開始進行可行性研究的公開言論,中英兩國政府宣布啟動滬倫通可行性研究。此后,有關滬倫通何時推出成為市場持續關注的焦點。2018 年10月,上交所出臺《關于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通存托憑證業務的監管規定(試行)》,標志著滬倫通制度建設框架已基本齊備。

  但由于英國脫歐影響,滬倫通進度一度被迫延遲。隨著今年4月英國脫歐進入暫緩窗口期,滬倫通再次迎來重大進展。

  今年5月27日,中國人民銀行、國家外匯管理局發布公告稱,為規范存托憑證跨境資金管理,依據相關規定,中國人民銀行、國家外匯管理局制定了《存托憑證跨境資金管理辦法(試行)》,這被視為掃除了滬倫通推出的最后一大政策障礙。

  6月13日,倫交所集團CEO大衛·施為默(David Schwimmer)在第十一屆陸家嘴論壇上表示,即將啟動滬倫通的合作項目,這是中英雙方密切合作關系的很好案例,體現了倫交所和上交所以及中英雙方監管部門之間的密切合作。他還表示,有關滬倫通的監管框架已經做完,交易規則也已最終確認,已有一家發行商做好準備開展行動。

  大衛·施為默指的或正是華泰證券,各方消息顯示,華泰證券有望拔得滬倫通頭籌。此前6月11日晚間,華泰證券公告稱,其發行GDR的計劃已獲中國證監會和英國金融監管局批準。公司擬初始發行不超過75013700份GDR,其中每份GDR代表10股公司A股股票。本次發行GDR的價格區間為每份20至24.5美元,預計將在英國市場募集16.5億至20.2億美元。

  A股國際化又一里程碑

  作為中國資本市場對外開放的重大一步,滬倫通萬眾矚目。

  “滬倫通是A股國際化發展的又一里程碑。”華創證券近日的一份研報稱,其意義在于開創了交易所互聯互通的新模式,擴大我國資本市場雙向開放;為兩地發行人和投資者提供投融資便利機會;同時可借鑒倫交所成熟的制度建設,促進上海國際金融中心的發展,深化中英金融合作。

  滬倫通帶來的既有機遇也有挑戰。中信建投認為,短期來看,由于東向業務不具備融資功能,個人投資者參與門檻較高、參與度低,因此對A 股資金面的影響十分有限。根據規則,滬倫通參與門檻為連續20個交易日持股市值在300萬以上,而從上交所最新的統計年鑒可以看到,持股市值在300萬以上的賬戶大約有82萬戶,占比僅為2.1%。因此滬倫通上市以后,可參與的個人投資者較少,對A股資金面影響十分有限。

  “對機構投資者而言,滬倫通的推出將帶來增加優質投資標的、進一步分散風險、投資受滬倫通業務帶動的金融機構等三方面投資機會。”與此同時,中信建投還認為,如何能保證中長期市場的流動性則是滬倫通機制成功運行中所面臨的重要挑戰。

  滬倫通已箭在弦上。中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝13日在第十一屆陸家嘴論壇上透露,配合推動滬倫通落地是近期的重點工作內容。

  中國資本市場對外開放任重道遠。“對外開放是中國的基本國策,是推動經濟高質量發展的重要舉措,也是資本市場堅定不移的發展方向。”6月13日,中國證監會主席易會滿在第十一屆陸家嘴論壇上表示,“在進一步擴大對外開放的同時,我們將堅持放得開、看得清、管得住,持續提升風險防范和跨境監管能力。”他還透露,近期證監會將陸續推出9條舉措,進一步加大資本市場對外開放。

關鍵詞:資本市場 上海證券交易所
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